Epargner pour votre pension ou investir dans un ETF?

De nombreux Belges optent pour l’épargne-pension fiscalement avantageuse. Vous pouvez y verser chaque année un montant, à partir de vos 18 ans et jusqu’à l’année de vos 64 ans inclus, dans un fonds ou une assurance épargne-pension. Cet argent est ensuite investi afin de constituer un capital pour votre retraite.

Si vous choisissez un ETF (Exchange Traded Fund), vous investissez de manière passive dans un indice boursier, comme le S&P 500 ou un indice mondial diversifié. Un ETF répartit automatiquement votre investissement sur des dizaines, voire des centaines d’entreprises, tout en offrant généralement des frais réduits.

Le principal avantage de l’épargne-pension est son avantage fiscal. Si vous versez au maximum 1 050 euros en 2026, vous bénéficiez d’une réduction d’impôt de 30 % sur le montant versé. Si vous investissez entre 1 050 et 1 350 euros, la réduction d’impôt est de 25 %.

En d’autres termes, vous bénéficiez immédiatement d’un avantage fiscal de 25 % ou 30 % sur votre versement. En contrepartie, l’épargne-pension présente aussi certains inconvénients.  Les fonds d’épargne-pension facturent généralement des frais d’entrée de 2 % à 3 %, tandis que les assurances épargne-pension peuvent appliquer des frais allant jusqu’à 6,50 %, selon le produit. À cela s’ajoutent des frais de gestion annuels, souvent compris entre 1,16 % et 1,70 % pour les fonds.

Enfin, une taxation est due à l’échéance. Si vous avez commencé à épargner avant vos 55 ans, vous paierez une taxe de 8 % sur le capital constitué et les rendements à vos 60 ans. Les versements effectués avant 1993 restent soumis à un taux de 16,50 %. Si vous avez commencé après vos 55 ans, cette taxe est due au dixième anniversaire de votre contrat.

Les ETF sont appréciés pour leurs frais généralement plus faibles que ceux des fonds d’investissement traditionnels. Par exemple, les plans d’investissement proposés par easyvest et Axento ne prévoient pas de frais d’entrée. Les frais de gestion annuels sont également nettement inférieurs.

Les fonds d’épargne-pension sont par ailleurs soumis à certaines contraintes. Ils doivent notamment investir une grande partie de leurs actifs en euros, ce qui les rend moins flexibles que les ETF mondiaux.

Mais un ETF offre-t-il réellement un meilleur rendement ? Selon une comparaison réalisée par Test-Achats Invest entre un ETF mondial diversifié et un fonds d’épargne-pension, l’ETF est le choix le plus intéressant si vous commencez à investir à 25 ans, même sans l’avantage fiscal. Si vous débutez vers 40 ans, l’ETF reste légèrement plus avantageux. En revanche, si vous commencez vers 50 ans, le fonds d’épargne-pension devient généralement le meilleur choix. Cette comparaison se base toutefois sur les anciens plafonds fiscaux de l’épargne-pension.

Le spécialiste financier flamand Paul D’Hoore est arrivé à une conclusion similaire dans le journal HLN. Selon ses calculs, investir pendant 36 ans un montant identique dans un tracker suivant l’Euro Stoxx 50 aboutissait à un capital final comparable à celui de l’épargne-pension, en tenant compte de la taxe finale de 8 %.

En intégrant également la réduction d’impôt de 30 %, l’épargne-pension a généré un rendement net annuel moyen de 7,68 %, contre 6,21 % pour un investissement des mêmes montants dans un tracker Euro Stoxx 50.